20.10.2026
Desde el lunes 19 de octubre de 2026, el Merval pasó a ser administrado y calculado por MSCI, en reemplazo de S&P Dow Jones Indices, que ocupaba ese rol desde 2018. El principal índice accionario argentino se llama ahora MSCI Merval, con una composición de 19 empresas, el ingreso de Cresud y la salida de Telecom y Comercial del Plata. En esta nota te contamos todo lo que hay que saber.
El MSCI Merval es el nuevo nombre del histórico S&P Merval, el indicador que mide el rendimiento de las acciones más grandes y líquidas de la Bolsa argentina. El cambio de nombre se debe a que terminó el contrato entre BYMA (Bolsas y Mercados Argentinos) y S&P, vigente desde 2018, y la bolsa decidió una “colaboración estratégica” con MSCI, una de las firmas de índices más utilizadas por los grandes fondos internacionales.
El anuncio se hizo el 22 de septiembre de 2026. Además del Merval, también cambió de nombre el índice amplio, que pasó a ser el MSCI BYMA Argentina General.
La transición tuvo fechas muy concretas:
Los nuevos índices parten de un valor inicial de 100.000 puntos y se publican en pesos y en dólares. Se pueden consultar en BYMA Data, en la sección de índices de renta variable, y a través de los principales proveedores de información de mercado.
El índice está compuesto por 19 compañías. El cambio principal respecto de la cartera anterior es el ingreso de Cresud (CRES) y la salida de Telecom Argentina (TECO2) y Sociedad Comercial del Plata (COME).
El MSCI Merval mantiene una fuerte concentración en tres sectores, que juntos suman el 90,1% de la composición:
Para quien invierte, esto importa: el índice refleja sobre todo el desempeño de bancos, energía y servicios públicos, y mucho menos el de otros sectores de la economía.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación individual de inversión. Toda inversión conlleva riesgos y los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. La decisión final siempre es tuya y de tu asesor.
Según la metodología oficial, las reglas para integrar el índice son más estrictas y estandarizadas:
MSCI revisa los índices cuatro veces al año: en febrero, mayo, agosto y noviembre. En cada revisión se evalúa qué empresas cumplen los requisitos y se actualizan las ponderaciones. La próxima revisión ordinaria es en noviembre de 2026. También hay ajustes extraordinarios ante fusiones, adquisiciones o escisiones.
Cada índice se calcula en pesos y en dólares, y en tres modalidades:
Las versiones en pesos y de precios se identifican con los tickers MMSCI (Merval) y GMSCI (General).
No. Este cambio no es una reclasificación. Argentina sigue siendo clasificada por MSCI como mercado Standalone, una categoría separada de los mercados emergentes y desarrollados, a la que fue relegada tras los controles cambiarios y las restricciones a la movilidad de capitales.
Una eventual reclasificación dependería de otros factores: el acceso al mercado de cambios, la posibilidad de ingresar y retirar capitales y el funcionamiento general del sistema financiero. El cambio de administrador del índice, por sí solo, no garantiza una mejora de categoría ni nuevos flujos de inversión.
Pedro Moreyra, cofundador de Guardian Capital, planteó que el cambio implica mayor institucionalidad y visibilidad internacional, y que podría beneficiar a los ADRs de mayor volumen del índice, como YPF, Pampa Energía, Galicia y Macro. El economista Martín Polo coincidió en que el mercado ganaría visibilidad, pero advirtió que los inversores deben analizar en detalle la nueva composición para medir el nivel de riesgo y la exposición sectorial.
Además, la metodología homogénea facilitaría comparar indicadores como precio/ganancias (P/E) y precio/valor contable (P/B) entre empresas argentinas y de otros mercados. BYMA también planteó que la alianza sienta las bases para nuevos productos, como fondos cotizados (ETFs) y derivados.
