23.10.2026
Muchas empresas dejan su dinero en el fondo “por defecto” del banco y siguen con el día a día. Es cómodo, pero tiene un costo: esos fondos suelen rendir por debajo de lo que ofrece el mercado. Además, es común usar el mismo instrumento para la plata de los sueldos y para la que no se va a tocar en meses.
En este artículo repasamos las alternativas de inversión en pesos disponibles para una PyME y mostramos cómo combinarlas según el plazo y el objetivo de cada parte de la caja.
El criterio central es simple: ordenar la caja según cuándo se va a necesitar. La plata para los pagos de la semana, la reservada para el aguinaldo y la que no se va a usar durante varios meses tienen instrumentos distintos.
Importante: todas las tasas de este artículo están expresadas en términos anuales. Un rendimiento de 26 % es lo que se obtiene en un año; en una inversión a tres meses, la ganancia es aproximadamente la cuarta parte. Las tasas que mencionamos son de referencia al 19/10/2026 y cambian todos los días. Lo importante es entender para qué sirve cada instrumento.
Es la plata para pagar proveedores, sueldos e imprevistos. Acá la prioridad es tenerla disponible en el momento, por encima del rendimiento. Alternativas disponibles son:
Una ventaja adicional de los fondos comunes es que las transferencias desde y hacia la cuenta bancaria no pagan el impuesto a los débitos y créditos (el famoso “0.6%”).
A mediados de octubre de 2026, la caución a un día rondaba el 20 % anual, los money market entre 24 % y 27 %, y los fondos T+1 entre 29 % y 32 %.
En la cuenta empresa de LB Finanzas, el saldo en pesos genera rendimientos diarios de forma automática y lo podés retirar las 24 horas, todos los días, sin pedir rescates. Para la plata del día a día es la opción más simple. También, podes acceder a cauciones y fondos t+1 desde nuestro agente de bolsa.
Las Lecaps y Boncaps son letras y bonos del Tesoro Nacional a tasa fija. Funcionan parecido a un plazo fijo: al comprarlas ya sabés cuánto vas a cobrar al vencimiento, pero con una tasa más alta.
Son especialmente útiles cuando la empresa tiene un pago con fecha cierta, como el aguinaldo, un vencimiento impositivo o la cuota de un bien de capital. En ese caso, conviene elegir la que vence inmediatamente antes de la fecha del pago.
Ejemplo: a una tasa de 26 % anual, $10 millones invertidos durante dos meses se convierten en unos $10,4 millones, listos para el pago.
Si necesitás la plata antes del vencimiento, podés vender el instrumento en el mercado, pero a un precio que puede ser distinto del esperado. Por eso conviene que el vencimiento coincida con la fecha del pago.
A mediados de octubre de 2026, las Lecaps y Boncaps rendían entre 26 % y 29 % anual, alrededor de 2 % por mes.
Si el objetivo es que los pesos de la empresa le ganen a la inflación, la alternativa son los instrumentos ajustados por CER.
Las Lecer y los Boncer ajustan el capital por inflación (a través del índice CER) y, además, pagan una tasa adicional. Un rendimiento de “CER + 7 %” significa la inflación del período más un 7 % anual.
Ejemplo: con una inflación anual de 25 %, un bono a CER + 7 % rinde aproximadamente 34 %, es decir, 7 puntos por encima de la inflación. Al ser una tasa anual, en un instrumento a seis meses el adicional es aproximadamente la mitad.
Son adecuados para fondos que no se van a usar en los próximos meses: a mayor plazo, mayor suele ser la tasa adicional. A mediados de octubre de 2026, los tramos con vencimiento hasta mediados de 2027 pagaban entre 2 % y 3,5 % sobre la inflación, y los de fines de 2027 y 2028, entre 7 % y 9 %.
La TAMAR es la tasa que pagan los bancos privados por plazos fijos mayoristas. Los bonos TAMAR pagan esa tasa más un margen fijo: si las tasas suben, el rendimiento aumenta; si bajan, disminuye, pero el margen se mantiene.
En la práctica, te permiten seguir la tasa de los plazos fijos, pero sumando un adicional. A mediados de octubre de 2026, los márgenes iban de 1 % a 9 % según el plazo, con rendimientos de entre 23 % y 33 % anual.
Para las empresas que importan insumos, tienen deudas en dólares o costos atados al tipo de cambio, el principal riesgo es una devaluación. También sirven para quien simplemente quiere proteger sus pesos de una suba del dólar oficial.
Los bonos dollar linked ajustan su valor según el dólar oficial y pagan en pesos. Si el tipo de cambio sube 10 %, el bono acompaña esa suba y además paga una tasa adicional. Así te cubrís sin necesidad de comprar dólares hoy. A mediados de octubre de 2026, pagaban entre 2 % y 5 % sobre la variación del dólar en los tramos cortos, y alrededor de 11 % en el bono a 2028.
Otra alternativa para cubrirse son los futuros de dólar, que también podés operar desde la cuenta empresa de LB Finanzas.
Un detalle importante: estos instrumentos siguen al dólar oficial, no al MEP ni al contado con liquidación. Si la obligación hay que pagarla en dólares o en el exterior, la cobertura adecuada es tener los dólares (MEP o cable). Si ese es tu caso, te contamos cómo hacerlo en Cómo importar de China siendo una empresa argentina.
Supongamos una PyME con $100 millones de excedente, que paga sueldos todos los meses, tiene el aguinaldo dentro de dos meses, un vencimiento impositivo en seis y una importación a pagar en ocho. Una forma de ordenar la caja sería esta:
Los montos dependen del flujo de fondos de cada empresa, pero el criterio es el mismo: primero se identifican las fechas y las monedas de los pagos, y después se asigna a cada uno el instrumento que corresponde.
Todo en una sola cuenta. Con la cuenta empresa de LB Finanzas accedés a cauciones, letras, bonos, ONs y futuros, además del saldo remunerado. La cuenta es gratuita, no tiene costos de mantenimiento y la abrís de forma 100 % digital.
Una estrategia a medida. Con la gestión de tesorería de LB Finanzas, un asesor analiza tu flujo de caja, tus obligaciones de pago y los plazos en los que vas a necesitar el dinero. Con eso diseñamos una cartera que combina liquidez inmediata con instrumentos de mayor rendimiento, y nos ocupamos de la ejecución y del seguimiento cuando cambia el mercado.
Hace la diferencia: en 2025, una empresa con $100 millones en tesorería pudo generar hasta $15 millones adicionales en el año con una gestión profesional, comparado con el fondo estándar del banco. No se trata de asumir más riesgo, sino de gestionar mejor los plazos y la liquidez.
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Tasas de referencia al cierre del 19/10/2026. Este artículo tiene fines informativos y no constituye una recomendación de inversión personalizada.
