14.10.2026
El Indec informó este martes 13 de octubre que la inflación de septiembre fue de 1,9%. Es 0,2 puntos más que el 1,7% de agosto, que había sido la variación mensual más baja en 14 meses. En los primeros nueve meses de 2026 el acumulado llega a 23,6%, y la variación interanual fue de 33,4%, una décima menos que el 33,5% del mes anterior.
El dato coincidió con lo que esperaba el mercado y volvió a acercar el índice a los dos puntos mensuales. Desde mayo la inflación se mueve en torno a ese nivel: 2,1% en mayo, 1,9% en junio, 2,1% en julio y 1,7% en agosto. Ese vaivén es el que muchos analistas describen como un “serrucho”. El pico del año sigue siendo marzo, con 3,4%.
El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que es la inflación más baja para un septiembre desde 2017 y que la variación interanual bajó por segundo mes consecutivo.
Según el Indec, las mayores subas mensuales fueron:
En el otro extremo quedaron Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,6%), Transporte (1,5%), Bebidas alcohólicas y tabaco (1,4%), Prendas de vestir y calzado (1,4%) y Restaurantes y hoteles (1,1%).
Por su peso en la canasta, Alimentos fue la división de mayor incidencia en casi todas las regiones. La excepción fue el Gran Buenos Aires, donde pesó más Vivienda y servicios públicos.
El Gran Buenos Aires y la región Pampeana tuvieron la inflación mensual más alta, con 2%. Noroeste y Cuyo marcaron 1,9%, igual que el promedio nacional. El Noreste registró 1,7% y la Patagonia fue la región con menor variación, con 1,4%.
La inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y los regulados, subió 1,7%, por debajo del 1,8% de agosto y del nivel general. La aceleración vino de otros dos componentes:
En el núcleo, el Indec señaló subas en comidas fuera del hogar y productos farmacéuticos. Para Sergio González, de Cohen, el dato positivo es justamente ese: la suba vino de componentes volátiles y de tarifas, no de la tendencia de fondo.
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El REM del Banco Central ubicaba la mediana de las estimaciones en 1,9% para septiembre, así que el número no sorprendió. Entre las consultoras hubo algo más de dispersión: C&T proyectó 1,9%, Libertad y Progreso y Eco Go calcularon 2%, y Equilibra 2,1%. Según Clarín, las consultoras del REM fueron las que más se acercaron al resultado final.
El vocero presidencial, Adrián Ravier, sostuvo que la baja de inflación no es una línea continua hacia abajo y que el camino puede ser sinuoso. Se mostró optimista y dijo que espera una inflación anual de un dígito en los próximos años.
Del lado de los economistas hay más cautela. Javier Okseniuk, director de LCG, remarcó que en términos anuales la inflación sigue por encima del 30% y que se da en un contexto de economía chata y dólar planchado. También advirtió que es probable un escenario de estanflación, porque la actividad de julio vino muy mal y una mejora en agosto no alcanzaría para compensarla.
Hay un dato más para el contexto: Milei había anticipado una inflación de “cero” desde agosto, un objetivo que sigue lejos.
Según el REM, la mediana proyecta 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre, 1,8% para diciembre y 1,6% tanto para enero como para febrero de 2027. Para todo 2026 los participantes estiman entre 30% y 30,3%.
El próximo informe del Indec, con los precios de octubre, mostrará si la inflación se mantiene en ese sendero. Tarifas, combustibles, tipo de cambio y alimentos son las variables a seguir.
