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21.8.2026
La tasa corta en pesos sigue pagando muy bien, esa es exactamente la razón por la que hay que mirarla con cuidado. Expertos sostienen que cuando la tasa sube así, no necesariamente significa que haya vuelto la calma, sino que la liquidez sigue siendo acotada.
La caución a un día subió 280 puntos básicos en una sola rueda y la tasa de repo entre bancos otros 240. A su vez, toda la curva de la tasa fija comenzó a cotizar por encima del 2,2% mensual mientras que el plazo fijo se ubicó en el 2,1% TNA. Las tasas efectivas mensuales de las letras hasta noviembre quedaron entre 1,7% y 2,3%.
Por su parte, el Banco Central compró apenas US$15 millones en el mercado cambiario, y el acumulado de agosto quedó en US$354 millones. Sigue siendo el mes más flojo de compras desde que arrancó el programa de acumulación de este año.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación individual de inversión. Toda inversión conlleva riesgos y los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. La decisión final siempre es tuya y de tu asesor.
El interés abierto, la cantidad de contratos vivos, aumentó US$130 millones en la rueda, el mayor incremento diario desde el 14 de julio. Al mismo tiempo, las tasas implícitas de esas dos posiciones comprimieron con fuerza, hasta 20,2% y 20,9%.
Traducido: entró bastante más gente a operar cobertura cambiaria de corto plazo, y esa cobertura se abarató. Que aumente el volumen y baje el precio del seguro al mismo tiempo admite dos lecturas: más oferta de cobertura, o menos urgencia por comprarla. Cuando el volumen de un mercado de cobertura se mueve así, algo se está reacomodando.
Una tasa alta es un síntoma de que algo está cambiando. Para el que hace tasa corta, esto sigue siendo muy rentable y no hay nada de malo en aprovecharlo, siempre que se lo entienda por lo que es: una posición que hoy rinde mucho porque el sistema está apretado. La pregunta que planteamos es: ¿hasta cuándo se va a sostener?
