30.10.2026
Las acciones de Alphabet, la empresa dueña de Google, se desplomaron más de 12% en Wall Street después de presentar su balance del tercer trimestre. En una sola rueda, la compañía perdió cerca de USD 500.000 millones de capitalización de mercado. El crecimiento de los ingresos fue fuerte, pero el gasto en inteligencia artificial y un flujo de caja negativo encendieron las alarmas.
Los ingresos fueron de USD 127.580 millones, un 25% más que un año antes. Es el ritmo de crecimiento más rápido desde 2021, pero quedó apenas por debajo de los USD 128.220 millones que esperaban los analistas.
La ganancia por acción fue de USD 2,12, contra USD 2,87 del mismo trimestre de 2025. Parte de esa caída se explica por inversiones de Alphabet en otras empresas: generaron una pérdida de USD 8.660 millones, después de la ganancia de USD 99.030 millones del segundo trimestre, que había sido impulsada por sus participaciones en SpaceX y Anthropic, la empresa que lanzó hace poco su agente Claude Duet.
La nube facturó USD 30.700 millones, un 103% más que un año atrás y por encima de lo que esperaba el mercado. Además, su resultado operativo subió de USD 3.594 millones a USD 11.121 millones, con un margen de 36%.
Hay otro dato que da visibilidad: la cartera de contratos pendientes de Cloud llegó a USD 561.000 millones, y algo más del 55% se reconocería como ingreso en los próximos 24 meses. Ahora bien, según SBS Research, Google no aclaró cuánto de ese crecimiento vino de la venta de sus chips TPU, así que no se sabe cuánto crecería la nube sin ellos.
Search facturó USD 63.350 millones, un 12% más, por debajo de los USD 64.960 millones proyectados. La publicidad en YouTube creció 9%, hasta USD 11.200 millones, y la plataforma superó los 150 millones de suscriptores de YouTube Music y Premium, incluidas las pruebas gratuitas.
Lo llamativo es que las consultas crecieron al mayor ritmo en cinco años. La empresa explicó la desaceleración por el tipo de cambio y por la menor monetización de AI Mode, la búsqueda con inteligencia artificial: hay más uso, pero por ahora cada consulta deja menos plata.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación individual de inversión. Toda inversión conlleva riesgos y los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. La decisión final siempre es tuya y de tu asesor.
Las inversiones del trimestre, sobre todo en centros de datos y chips, sumaron USD 51.360 millones, más del doble que un año atrás. Alphabet mantuvo su previsión de invertir entre USD 195.000 millones y USD 205.000 millones en 2026 y avisó que el gasto va a crecer de forma significativa en 2027.
El problema es la caja. El flujo de caja operativo cayó 13%, hasta USD 42.300 millones, por la acumulación de inventario de chips TPU y una multa de la Comisión Europea de USD 5.200 millones. Con eso no alcanzó para cubrir las inversiones: el flujo de caja libre quedó negativo en USD 9.070 millones, cuando los analistas esperaban un rojo de USD 2.700 millones.
El debate no es solo de Google. Según App Economy Insights, el documento que Anthropic presentó para salir a bolsa detalla compromisos de cómputo con Alphabet por USD 114.500 millones hasta 2033. Alphabet, además, es accionista de la empresa: su ganancia de USD 99.030 millones del segundo trimestre vino en parte de sus participaciones en Anthropic y SpaceX. Es decir, el mismo gasto en infraestructura que hoy asusta a Wall Street es el que cobran los proveedores de la IA, y de ahí sale la pregunta de si el negocio rinde lo suficiente.
La empresa lanzó Gemini 4 Carbon, que lidera el índice de Artificial Analysis con 59 puntos, por encima de Claude Opus 5.5 y GPT-6 Astra. Por ahora, el acceso está limitado a un grupo reducido de especialistas en ciberseguridad, sin fecha para abrirlo al público. Sundar Pichai, el CEO, dijo que el trimestre fue “sólido” y que Gemini es el producto de más rápido crecimiento en la historia de la compañía.
Tres cosas: si los contratos de Cloud se convierten en ingresos, si la publicidad con IA llega a monetizar como la búsqueda tradicional y si Alphabet recupera la generación de caja mientras sigue invirtiendo. La caída se dio además en un día golpeado por el resto de las tecnológicas, con resultados flojos de Amazon e Intel, el mismo sector que hace unas semanas llevaba al S&P 500 a máximos históricos.
