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7.8.2026
Semana del 3 al 7 de agosto de 2026
Petróleo en baja, megacaps en alza, una Fed con tasas misteriosas y el Banco Central que cortó su racha compradora de dólares. Semana con mucho movimiento en los mercados globales y locales, te resumimos qué pasó y qué implica para tus inversiones.
El fin de semana Trump canceló, según él, el mayor ataque planificado desde la Segunda Guerra Mundial. La decisión se tomó por pedido de sus aliados del Golfo (Qatar, Arabia Saudita y Emiratos) que le transmitieron que preferían un acuerdo antes que una escalada en los ataques.
🛢️ Una vez más el petróleo reaccionó, el Brent cayó casi 5% el lunes y siguió bajando hasta alcanzar los 80 USD.
💡 Tip de inversor: El precio del petróleo se mueve con las noticias, no solamente con fundamentos de la oferta y la demanda. Esa volatilidad es la principal turbulencia para cualquier inversor que lo tenga en su cartera.
⬇️ Si la tregua sigue, sigue bajando el petróleo, se abaratan los combustibles y se descomprime la inflación en EE.UU. y Argentina. Sin embargo, el sector energético local ($YPF, $PAM, $TGS, $VIST) pierde rentabilidad.
⬆️ Si la negociación vuelve a romperse, el petróleo puede recuperar los valores previos a las conversaciones.
La conclusión: posicionarse para un escenario único de petróleo es una apuesta riesgosa.
El lunes las 7 magníficas tuvieron su mejor día desde marzo, recuperando en un solo día meses de retornos planos.
La nube de Microsoft creció 43% y superó los USD 100.000 millones de facturación anual. La de Amazon creció un 37%, y la de Google creció 82% en el trimestre.
Tanto $AMZN como $GOOGL van camino a duplicar su capacidad de centros de datos entre 2025 y 2027, Amazon subió su plan de inversión a USD 220.000 millones para este año y se espera que pueda llegar a facturar un billón de dólares por año solo con su negocio de nube. Hay nube en tu cartera?
La ganadora de julio, Apple, fue la única de las siete que cayó el lunes.
La empresa había tenido buenos resultados el mes pasado por no gastar en infraestructura. Esta semana se dio vuelta la rueda y el mercado celebró la inversión de los otros gigantes.
💡 Tip de inversor: Con el diario del lunes, el mercado volvió a depositar su confianza en las empresas que invierten en infraestructura. Cuando la facturación de la nube crece, el retorno de inversión empieza a justificarse. Este trimestre el mercado le devolvió el liderazgo a los que gastan… Al menos hasta los próximos balances.
Si la inversión en IA sigue justificándose trimestre a trimestre, el rally tiene sustento y la brecha de valuación entre las megacaps y el resto del mercado (que había llegado a mínimos de varios años) se vuelve a abrir.
Si los próximos balances muestran desaceleración de la nube, el mercado puede volver a darle la espalda a las megacaps para volcarse a otros activos. Diversificar sigue siendo la posición robusta.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación individual de inversión. Toda inversión conlleva riesgos y los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. La decisión final siempre es tuya y de tu asesor.
Con más del 60% de las empresas del S&P 500 habiendo reportado, las ganancias por acción del índice crecen cerca de 47% interanual, un ritmo que solo se vio en recuperaciones de grandes recesiones. Sin embargo, una parte de ese número no viene de vender más ni operar mejor.
Primer asterisco: Amazon reportó utilidades 242% más altas y Alphabet casi 300% más altas, pero buena parte de esos saltos son ganancias no realizadas por acciones que tienen en otras empresas (por ejemplo, Alphabet tiene tenencias en SpaceX). Sacando estas tenencias, el crecimiento de ganancias del índice baja sustancialmente.
Segundo asterisco: el gasto de capital. Cuando una empresa gasta en salarios, ese costo baja la ganancia de inmediato; cuando gasta en centros de datos, recién se reconoce como costo a lo largo de años. Es decir, el sistema puede estar mostrándose más rentable de lo que es.
💡 Tip de inversor: Las ganancias récord son reales pero están amplificadas por efectos contables, y distinguir cuánto es operación y cuánto es amplificación es la tarea central de esta temporada de balances. Si el retorno de inversión de la nube sigue creciendo, la caja alcanza a la ganancia contable. Si el gasto sigue subiendo más rápido que los ingresos, las eventuales reversiones de ganancias pueden impactar en los resultados.
El nuevo presidente de la Fed quiere dar menos noticias de lo que va a pasar con las tasas. Su idea es que los inversores evalúen al mercado y no operen en base a lo que va a hacer el Banco Central.
Esto al mercado no le gustó nada ❌. La tasa a 30 años saltó de 4,99% a la zona de 5,25% en un mes, las expectativas de inflación subieron, y el oro voló por encima de USD 4.200.
Una parte de los analistas lee estas señales como inversores dudando del compromiso antiinflacionario, no como anticipación de una suba.
Los críticos sostienen que sin información los mercados van a equivocarse más, los defensores responden que Wall Street tiene que dejar de depender de la Fed.
💡 Tip de inversor: Una Fed menos predecible significa tasas largas más volátiles, y la tasa larga estadounidense es la vara contra la que se compara cualquier inversión. Sin la guía del banco central, cada dato económico impacta más fuerte en los precios, porque el mercado tiene que interpretarlo solo, y muchas veces lo hace con correcciones bruscas.
Si el dato de empleo y la inflación de EE.UU. acompaña, la tasa larga se estabiliza.
Si el dato no cumple con las expectativas, la probabilidad de suba en septiembre reaparece y a los bonos largos les va a costar recuperarse. Con la volatilidad que trajo el nuevo estilo de la Fed, tiene sentido pensar dos veces antes de quedarte posicionado en duration larga por default.
El martes pasado se cortó la racha de 135 ruedas consecutivas de compras del Banco Central y las estadísticas monetarias sugieren que ese mismo día el Tesoro habría vendido unos USD 145 millones en el mercado, justo en la fecha en que se fijaba el tipo de cambio final del mayor vencimiento dollar linked del año.
La lectura del mercado: $1.500 funciona como una banda que el Gobierno está dispuesto a defender, como lo fue $1.400 entre febrero y mayo. Desde entonces el Central volvió a comprar y acumula alrededor de USD 13.400 millones en el año, con las reservas brutas cerca de USD 49.600 millones.
💡 Tip de inversor: El Gobierno mostró que está dispuesto a pagar con tasas altas la defensa del tipo de cambio, y esa elección define qué activo en pesos conviene tener: gana la tasa corta. Defender una línea cambiaria exige absorber pesos, y absorber pesos sube las tasas cortas. Esto es atractivo para el que hace tasa, pero encarece el crédito, golpea la actividad económica y demora la recuperación del empleo y del salario.
Si la línea de $1.500 aguanta sin nuevas ventas del Tesoro, el carry en pesos a tasas de 25% es de lo más atractivo mientras dure.
Si la presión cambiaria obliga a intervenciones repetidas, la cobertura en USD vuelve a mandar.
Semana verde para el mercado. Rally de megacaps, Dow Jones en récord, petróleo en baja y empresas del S&P 500 con ganancias que crecen. Sin embargo, cada buena noticia vino con su asterisco. ¿El mercado está celebrando la realidad o las noticias? Probablemente un poco de cada uno. Nuestro trabajo como inversores no es adivinar cuál domina hoy sino armar una cartera que funcione en cualquier escenario.
