3.11.2026
Nvidia pasó de ser una empresa conocida por fabricar placas de video para videojuegos a convertirse en uno de los principales actores de la revolución de la inteligencia artificial. En el año fiscal 2026 facturó US$215.900 millones, un 65% más que el año anterior, y obtuvo una ganancia neta de US$120.100 millones.
Detrás de esos números hay un negocio que va mucho más allá de vender chips. Nvidia desarrolla procesadores, sistemas de comunicación, software y plataformas que utilizan las grandes tecnológicas para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial. Su posición en ese mercado le permitió alcanzar una escala extraordinaria, pero también la expone a una pregunta: ¿cuánto tiempo puede sostener ese crecimiento?
La empresa cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo NVDA y se convirtió en una de las compañías de mayor valuación del mundo. El interés de Wall Street está puesto en una cuestión central: ¿Nvidia puede seguir creciendo al ritmo de la inversión global en IA o el mercado ya está descontando demasiado de su futuro?
Nvidia fue fundada en 1993 por Jensen Huang, Chris Malachowsky y Curtis Priem. En sus primeros años se enfocó en desarrollar procesadores gráficos, conocidos como GPU, que permitían mejorar la calidad visual y el rendimiento de los videojuegos.
El negocio empezó a cambiar cuando la compañía descubrió que esos procesadores también podían utilizarse para realizar cálculos complejos en paralelo. Esa capacidad resultó especialmente útil para aplicaciones científicas, simulaciones y, más adelante, inteligencia artificial.
En 2006 Nvidia presentó CUDA, una plataforma de software que permitió a los desarrolladores utilizar sus GPU para tareas que iban mucho más allá de los gráficos. Con el tiempo, esa tecnología se convirtió en una de las principales ventajas competitivas de la compañía.
La llegada de modelos de IA generativa aceleró ese proceso. Entrenar sistemas capaces de generar texto, imágenes y código requiere enormes cantidades de procesamiento. Nvidia ya contaba con los chips, el software y la experiencia necesarios para abastecer esa demanda.
Los ingresos muestran la velocidad a la que creció el negocio. En el año fiscal 2024 facturó US$60.900 millones; en 2025, US$130.500 millones; y en 2026 alcanzó US$215.900 millones.
La compañía dejó de ser solamente un proveedor de componentes para convertirse en una pieza central de la infraestructura tecnológica. Su crecimiento está directamente relacionado con las inversiones que realizan empresas como Microsoft, Amazon, Google y Meta para desarrollar sus propios sistemas de IA.
El negocio de Nvidia se apoya principalmente en la venta de procesadores y sistemas para centros de datos. Sin embargo, su propuesta incluye mucho más que el hardware.
Las GPU permiten procesar grandes volúmenes de información de manera simultánea. Esa capacidad es fundamental para entrenar modelos de IA y para ejecutar las respuestas que generan cuando los usuarios interactúan con ellos.
Nvidia también desarrolla sistemas completos que combinan procesadores, redes de comunicación y software. Esto permite a sus clientes conectar miles de chips y utilizarlos como una única infraestructura de procesamiento.
El software es otro componente importante. CUDA y sus herramientas asociadas facilitan que los desarrolladores construyan aplicaciones sobre la arquitectura de Nvidia. Esa integración genera una ventaja competitiva: cambiar de proveedor no implica solamente reemplazar un chip, sino adaptar parte de los sistemas y procesos.
La empresa también vende productos para videojuegos, visualización profesional, automóviles y robótica. Sin embargo, el crecimiento de la inteligencia artificial transformó al negocio de centros de datos en su principal fuente de ingresos.
En el año fiscal 2026, esa división generó aproximadamente US$193.700 millones, cerca del 90% de la facturación total.
La diferencia es importante: Nvidia no depende solamente de que se vendan más computadoras o consolas. Su crecimiento está vinculado con la expansión de la infraestructura que utilizan las empresas para desarrollar y operar inteligencia artificial.
Los resultados del año fiscal 2026 muestran una empresa que logró combinar un crecimiento extraordinario con márgenes elevados.
La facturación creció un 65% respecto del año anterior, mientras que la ganancia neta aumentó en una proporción similar. Esto significa que Nvidia no solamente está vendiendo más, sino que también logra convertir una parte importante de esos ingresos en ganancias.
El margen bruto fue del 71,1%. En términos simples, por cada US$100 que factura, la compañía conserva aproximadamente US$71 después de descontar los costos directos de los productos vendidos, antes de otros gastos operativos, impuestos y conceptos financieros.
El crecimiento continuó durante 2026. En el segundo trimestre del año fiscal 2027, Nvidia facturó US$96.200 millones, un 106% más que en el mismo período del año anterior. De ese total, US$89.000 millones correspondieron a centros de datos.
La compañía también proyectó ingresos por aproximadamente US$108.000 millones para el tercer trimestre fiscal. Esa previsión muestra que todavía espera mantener un ritmo de expansión elevado.
El desafío es que, cuanto más grande se vuelve una empresa, más difícil resulta sostener tasas de crecimiento extraordinarias. Para Nvidia, el mercado ya no mira solamente cuánto vende, sino cuánto puede seguir creciendo a partir de una base cada vez mayor.
Contenido educativo e informativo. No constituye asesoramiento financiero personalizado ni recomendación individual de inversión. Toda inversión conlleva riesgos y los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. La decisión final siempre es tuya y de tu asesor.
La principal ventaja de Nvidia no está solamente en fabricar chips más potentes. Está en haber construido un ecosistema completo alrededor de sus productos.
Durante años, los desarrolladores aprendieron a trabajar con CUDA y adaptaron sus aplicaciones a esa plataforma. Esa integración hace que muchas empresas prefieran continuar utilizando Nvidia, incluso cuando aparecen alternativas competitivas.
Otro factor es su capacidad para desarrollar nuevas generaciones de procesadores. La compañía invierte en investigación y desarrollo para mejorar el rendimiento, reducir el costo de procesamiento y ofrecer sistemas cada vez más completos.
La arquitectura Blackwell, por ejemplo, fue diseñada para responder a las necesidades de entrenamiento e inferencia de modelos avanzados de IA. La empresa también comenzó a preparar la transición hacia Vera Rubin, su siguiente generación de infraestructura.
Sin embargo, la competencia está creciendo. AMD desarrolla aceleradores para centros de datos, mientras que Google, Amazon y otras grandes tecnológicas diseñan chips propios para reducir su dependencia de proveedores externos.
La pregunta es si Nvidia puede mantener su liderazgo tecnológico y comercial mientras el mercado se vuelve más competitivo. Una ventaja importante hoy no garantiza que pueda sostener los mismos márgenes y participación de mercado en el futuro.
Una parte importante de los ingresos de Nvidia proviene de empresas que están invirtiendo miles de millones de dólares en infraestructura de IA.
Microsoft, Amazon, Google y Meta son algunos de los principales compradores de sus productos. Estas compañías necesitan ampliar sus centros de datos para entrenar modelos, ofrecer servicios de IA y desarrollar nuevas aplicaciones.
El crecimiento de Nvidia está vinculado con la continuidad de esas inversiones. Si las grandes tecnológicas aumentan sus presupuestos de infraestructura, la demanda de sus productos puede seguir creciendo. Si reducen el gasto, el impacto podría ser significativo.
También existe un riesgo de concentración. Nvidia reconoce en sus informes financieros que una parte importante de sus ingresos depende de un grupo reducido de clientes directos e indirectos.
Esto no significa que el negocio sea frágil, pero sí que su evolución está relacionada con las decisiones de inversión de un número limitado de empresas.
Además, esos mismos clientes están desarrollando alternativas propias. Google tiene sus TPU, Amazon trabaja con Trainium y Microsoft desarrolla sus propios aceleradores. Aunque todavía utilizan productos de Nvidia en muchas aplicaciones, el objetivo es reducir costos y diversificar proveedores.
Para los inversores, esta relación representa una de las variables más importantes para evaluar el futuro de la compañía.
El crecimiento de Nvidia depende de que la demanda de infraestructura para IA siga aumentando. Pero esa expansión no está garantizada.
Uno de los principales riesgos es que las inversiones en inteligencia artificial crezcan más rápido que los ingresos que finalmente generan. Las empresas están destinando enormes cantidades de dinero a centros de datos y modelos, pero todavía deben demostrar que esas inversiones pueden convertirse en negocios rentables a largo plazo.
Si la demanda de procesamiento se desacelera, Nvidia podría enfrentar una reducción en los pedidos o una mayor presión sobre los precios.
Otro riesgo es la competencia. AMD y los fabricantes de chips propios de las grandes tecnológicas pueden ofrecer alternativas que reduzcan la dependencia de Nvidia. Si sus productos ganan participación de mercado, la compañía podría perder parte de su poder de negociación.
También está el factor geopolítico. Las restricciones comerciales de Estados Unidos sobre la exportación de chips avanzados a China pueden limitar las ventas en uno de los mercados tecnológicos más importantes del mundo.
Por último, Nvidia debe sostener su ritmo de innovación. La industria de la IA cambia rápidamente y cada nueva generación de productos requiere inversiones importantes. Si la empresa pierde su liderazgo tecnológico, podría enfrentar una presión significativa sobre sus márgenes y su valuación.
Nvidia funciona como una referencia para buena parte del sector tecnológico. Sus resultados permiten observar cuánto están invirtiendo las grandes empresas en inteligencia artificial y qué tan fuerte continúa la demanda de infraestructura.
Entre las compañías a seguir están Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Meta (META), que utilizan o desarrollan infraestructura para sus servicios de IA.
También están AMD (AMD), que compite en el mercado de aceleradores, y empresas vinculadas con la fabricación de semiconductores, como TSMC (TSM), que produce chips avanzados para Nvidia y otros fabricantes.
El vínculo no es directo. Que Nvidia presente buenos resultados no garantiza que suban todas las acciones relacionadas con la IA. Algunas empresas pueden beneficiarse de una mayor demanda, mientras que otras podrían enfrentar costos elevados o una competencia más intensa.
La evolución del negocio de Nvidia también puede ayudar a entender si el crecimiento de la inteligencia artificial está llegando a otras partes de la economía o si sigue concentrado principalmente en los proveedores de infraestructura.
Hay tres variables centrales.
La primera es la evolución de los ingresos de centros de datos. Nvidia necesita demostrar que la demanda de sus productos continúa creciendo y que puede mantener su liderazgo frente a nuevos competidores.
La segunda es la rentabilidad. Los márgenes elevados son una de las principales fortalezas de la compañía. Si la competencia aumenta o los costos de desarrollo y fabricación crecen, será importante observar si Nvidia puede sostenerlos.
La tercera es el nivel de inversión de sus clientes. Las grandes tecnológicas deben seguir destinando capital a infraestructura de IA para sostener la demanda. Si esos presupuestos se desaceleran, el crecimiento de Nvidia podría verse afectado.
A eso se suma la transición entre generaciones de productos, la evolución de sus ventas en China y la capacidad de convertir los avances tecnológicos en ingresos recurrentes.
Nvidia es uno de los grandes protagonistas de la revolución de la inteligencia artificial. Pero el desafío para los inversores es distinguir entre el potencial de una tecnología que todavía está evolucionando y las expectativas que ya están incorporadas en el precio de sus acciones.
La empresa demostró que puede transformar una oportunidad tecnológica en un negocio de escala global. Ahora necesita demostrar que puede sostener ese crecimiento en un mercado cada vez más competitivo y con inversiones que todavía deben justificar su rentabilidad.
